华安基金：欧央行降息，黄金再创历史新高

时间： 2024-09-19 02:37     浏览量：506

Ø 黄金行情回顾及主要观点：

近一周金价再创历史新高。伦敦现货黄金收于2562美元/盎司（周环比2.61%），国内AU9999黄金收于583元/克（周环比1.77%）。十年期美债利率下调7个基点至3.65%，美债利率已创年内新低。

欧洲央行降息、初请失业金人数小幅上升以及PPI通胀等一系列事件，是推动本轮金价新高的核心因素。

首先，当地时间9月12日，欧央行决定，下调存款机制利率25个基点至3.5%，欧央行再度开启降息。欧洲央行下调了2024年经济增长预测，预计欧元区20个国家的国内生产总值（GDP）今年将增长0.8%，低于三个月前的0.9%预测。海外经济趋弱，降息周期开启，有望支撑黄金投资价值。

其次，美国初请失业金人数上升。根据美国劳工部公布的数据，美国9月7日当周首次申请失业救济人数23万人，预期22.7万人，前值22.7万人，这是三周以来的首次回升，与招聘逐渐放缓的趋势一致。

最后，美国PPI通胀持续走低，提振降息的信心。美国8月PPI通胀同比增长1.7%，为自2月以来最低。当前25或50个基点的降息幅度悬念再生。

展望后市，随着黄金再创历史新高，投资者应当高度关注黄金在降息周期中的投资机会。前期美国制造业PMI和非农就业数据均不及预期，货币政策稳就业必要性提升；通胀延续下行趋势，强化了市场对于美联储9月降息的信心。根据历史经验，在预防式降息的环境中，黄金表现可能较好。关注9月降息幅度落地情况。

未来一周黄金ETF（518880）重点关注的信号：（1）美联储9月议息会议；（2）美联储经济展望和点阵图。

Ø 人民币计价黄金与国际金价走势比较：

数据来源：Wind，Bloomberg，华安基金，2024/9/13

风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。1